宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，基建投資放緩，生態(tài)環(huán)保投資高增：

    2017年至今，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，GDP同比增長(zhǎng)6.9%。2017年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額17.31萬(wàn)億元，累計(jì)同比增速回落至14.93%,但各子行業(yè)景氣度差異明顯，受益生態(tài)文明建設(shè)、景氣度高的生態(tài)環(huán)保行業(yè)投資增速依然維持在30%以上的高增長(zhǎng)。

    建筑工程全行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)改善：

    2017年全年建筑板塊整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43850.6億元，同比增長(zhǎng)10.39%,增速較去年提升4.29個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1412.18億元，同比增長(zhǎng)19%,增速較2016年提升6.4個(gè)百分點(diǎn)。板塊整體提速明顯，營(yíng)收及凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。行業(yè)整體收入及利潤(rùn)端加速主要是充足的在手訂單轉(zhuǎn)化為收入，以及PPP模式提升毛利率及行業(yè)整體盈利能力。

    子版塊中園林工程表現(xiàn)優(yōu)異，增速遠(yuǎn)超其他：

    分子版塊來(lái)看，營(yíng)收增速位居前三的板塊為園林工程（55.12%）、設(shè)計(jì)（21.67%）和化工工程（17.62%），分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收707.4億元、299.51億元和921.61億元。而歸母凈利潤(rùn)位居前三的板塊為園林工程（39.96%）、鋼結(jié)構(gòu)（38.60%）和設(shè)計(jì)（27.06%），無(wú)論是從收入端還是利潤(rùn)端來(lái)看，園林工程板塊表現(xiàn)優(yōu)異，增速遠(yuǎn)高于其他子版塊。

    繼續(xù)看好園林生態(tài)，美麗中國(guó)加持高成長(zhǎng)：

    十八大以來(lái)，黨中央高度重視生態(tài)文明建設(shè)和環(huán)境保護(hù)工作，推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)，疊加近期鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略及“擴(kuò)大內(nèi)需”，園林及生態(tài)環(huán)保行業(yè)空間巨大，相關(guān)園林公司PPP項(xiàng)目合同持續(xù)加速落地，伴隨訂單向營(yíng)收轉(zhuǎn)化，園林生態(tài)板塊公司業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)具備很高的確定性與持續(xù)性。

    重點(diǎn)標(biāo)的：美晨生態(tài)，嶺南園林，東方園林，蒙草生態(tài)，棕櫚股份，文科園林，鐵漢生態(tài)，海南瑞澤，杭州園林。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資下行，PPP落地不及預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)等。

（轉(zhuǎn)載自中裝新網(wǎng)）

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